「空间」以避免第四次加息

澳大利亚储备银行（RBA）5月会议的会议记录于周二发布，九名董事会成员中有八名支持将利率提高至4.25%。

会议记录指出：「成员们注意到，在中东冲突爆发前的几个月里，通货膨胀率远高于目标。」

「然而，冲突对经济前景产生了显著影响。」

「成员们一致认为，货币政策无法阻止短期内价格水平的上升，因为更高的燃料价格最终会传导至最终价格。」

下个月的董事会会议可能会维持利率不变，经济共识倾向于在11月前再加一次息。联邦银行现在预测今年余下时间利率将保持不变，而澳新银行则预计利率将「长期保持不变」。

RBA会议记录中提到：「在多数决定将现金利率目标提高25个基点后，成员们考虑了他们的讨论对即将做出的决定的影响……他们同意这一决定将给董事会留出空间，以观察中东冲突的发展以及澳大利亚家庭和企业的反应。」

会议记录还指出，伊朗冲突及其经济冲击波的多种情景中，潜在通胀「预计将在较长时间内高于目标」。

「货币政策可以限制这一成本冲击导致更广泛和持久的通胀压力上升的风险……并确保中长期通胀预期保持稳定。」

周二其他消息中，RBA首席经济学家莎拉·亨特（Sarah Hunter）表示，中央银行密切关注住房部门的降温情况，这与上周联邦预算中宣布的负扣税和资本利得税折扣的变化有关。

「正如您在我们最新的预测中所见，我们预计增长速度和住宅建设活动将在预测期内放缓，」她在悉尼的彭博论坛上表示。

「这确实与已经出现的现金利率上升一致。」

RBA预计，到2027年中期，整体通胀将回落至目标范围，而波动较小的潜在通胀将在2028年中期回落至2-3%的目标范围。

但这是一项包含许多变动因素的预测。

亨特博士表示：「这一基线反映了几个假设。」

「首先，中东冲突很快得到解决，导致油价有所回落。其次，国内经济的产能压力有所缓解。」

「这部分是由于更高价格对家庭预算和支出的影响。」

「油价上涨使家庭在实际意义上变得更贫穷，我们预计这将对家庭支出产生影响。」

她表示，「重大不确定性仍然存在」。

「油价可能会比市场定价所暗示的更长时间保持高位，伊朗冲突可能导致更广泛、更持久的供应中断，增加通胀。」

Global X ETFs策略师马克·乔库姆（Marc Jocum）表示，RBA行动迟缓。

「RBA再次迟到，就像飞行员在乘客已经打翻饮料后才宣布颠簸一样，」他说。

乔库姆指出，2月份的通胀数据和4月份的成本压力是RBA需要更快行动的明确证据。

「RBA最新货币政策决定的5月会议记录表明，RBA终于看到了冰山表面下的东西，并意识到家庭几个月来一直在警告的事情——通胀压力正在更广泛地蔓延到经济中，」他说。

投资策略师表示，中央银行本应在2022年更努力地对抗通胀，以避免今年在2025年降息后的反复加息。

「公平地说，中央银行是一项残酷的平衡工作，中东冲突的影响是一个没有人预料到的曲线球，」乔库姆说。

「然而，RBA最近的举措引发了信誉问题……这种停停走走的政策制定使得家庭和企业难以信任接下来的政策。」

一位不希望在本月早些时候加息的RBA董事会成员认为，产能压力比RBA工作人员评估的要小，他们更担心需求的下行风险，并且不太担心通胀预期的失控。

联邦银行高级经济学家阿什温·克拉克（Ashwin Clarke）表示，会议记录证实了银行的预测，即6月利率将保持不变，以便澳大利亚经济评估三次加息和战争的影响。

「除此之外，我们仍然预计RBA将在明年保持不变，但现金利率路径的风险偏向上行，」克拉克说。

澳新银行的经济学家表示，会议记录支持该银行的观点，即6月加息的可能性较小。

「我们继续预计RBA将把现金利率维持在4.35%不变，持续较长时间，」他们说。

「董事会认为金融状况紧张，但对其程度不确定，因此在国内活动和中东冲突的发展方面处于『观望』模式。」